三只松鼠（300783）2023年年报简析：净利润增69.85%，应收账款上升
该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利2.1亿元左右。
以下是详细的预测信息：
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率23.33%，同比减12.77%，净利率3.09%，同比增74.11%，销售费用、管理费用、财务费用总计14.71亿元，三费占营收比20.67%，同比减17.37%，每股净资产6.27元，同比增7.26%，每股经营性现金流0.83元，同比增356.03%，每股收益0.55元，同比增71.88%。具体财务指标见下表：
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
- 财务费用变动幅度为-31.11%,原因:利息支出减少。
- 研发费用变动幅度为-35.17%,原因:研发人员变动。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为356.03%,原因:本期经营性支出减少。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-50.87%,原因:本期增加理财投资。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为174.3%,原因:本期新增借款。
- 货币资金变动幅度为91.39%,原因:本期支出减少。
- 存货变动幅度为29.56%,原因:年货期间备货。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
资产质量方面，公司应收账款体量较大。在主营业务没有发生重大变化的情况下，公司报告期内的应收账款的变动表明公司的回款压力正在变坏。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。
负债状况方面，公司有偿债压力，注意短期借款规模是否合理，其他应付款不算少，建议了解下细节。公司报告期内合同负债规模环比增幅达556.71%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。注意公司报告期内应付账款的构成。
营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。
从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。
进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。盈利能力常年良好，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始萎缩。利润近5年来有过萎缩迹象。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为28.66%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达270.28%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在3.25亿元，每股收益均值在0.81元。
重仓三只松鼠的前十大基金见下表：
持有三只松鼠最多的基金为银华品质消费股票，目前规模为4.18亿元，最新净值0.6542（3月26日），较上一交易日上涨1.1%，近一年下跌19.23%。该基金现任基金经理为张萍 王璐。
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：2023年公司经营情况如何？
答：2023年度，公司营业收入71.15亿元，同比基本持平。从分季度来看，第一季度处于战略导入初期，叠加年货节前移，对当季度营收影响较大；但从第二季度开始，公司积极拥抱短视频新渠道、发挥自主制造优势强化核心品类竞争力，实现季度营收同比基本持平；第三和第四季度，“高端性价比”战略成果初显，两季度合计营收增量约10亿，实现较大幅度增长。其中短视频电商贡献主要增量，小鹿蓝蓝在第四季度营收增长的同时，实现扭亏为盈。
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